С другой стороны, инвестор имеет возможность купить/продать фьючерс, чтобы заработать на движении цены контракта. EIA бэквордация фьючерса на нефть может быть связана с увеличением закупок сырой нефти и нефтепереработки. Теоретически рост объема нефти в хранилищах должен приводить к снижению цен и состоянию контанго. Чем ниже цены, тем больше нефти трейдеры хотят держать в хранилищах, таким образом, состояние контанго углубляется. Такая величина спреда в несколько раз превышала полные расходы на хранение нефти, поэтому в теоретических арбитражных моделях подобное состояние рынка не должно было возникнуть. Или арбитражеры должны быстро воспользоваться этой ситуацией и вернуть рынок к равновесию.

бэквордация фьючерса

Значение базиса в подобном состоянии будет отрицательной величиной. Причем говорить о том, что будет снижение, при наличии лишь бэквордации тоже преждевременно – стоит помнить, что картина может поменяться достаточно быстро. Говоря о бэквордации, стоит отметить одну из ее разновидностей – дивидендную бэквордацию. То есть из цены акций дивиденды как бы «вытряхиваются», как выражаются трейдеры. В случае отсутствия подобной бэквордации можно покупать акции и продавать фьючерс.

Цена Нефти Middle East Crude На Токийской Товарной Бирже Сегодня Упала Почти На 2,7%

В этом случае формулу дополняют еще одним показателем – “удобной доходностью” Y. Олег Дубинский, не уверен, что можно сравнивать напрямую, ведь нефть это товар. О связи бэквордации с растущим трендом знают все торговцы фьючерсами на нефть брент, кто торгует хотя бы два— три года. Я даже помню, что этому было какое-то элегантное объяснение.

В любом случае бэквордация в нефти говорит о высоком спросе на текущие поставки, что может быть связано с временным дефицитом и т.д. Бэквордация далеко не всегда говорит о высокой вероятности падении базового актива. 2 апреля стало известно, что наблюдательный совет Сбербанка перенес дату закрытия реестра под дивиденды на 16 июля, то есть это уже будет после исполнения июньского контракта.

Это существенно дороже расчетной цены фьючерса, равной стоимости акции, умноженной на лот фьючерса, т.е. Разность между ценой фьючерса и ценой базового актива с учетом лотности фьючерса называется базис, который в нашем примере составил 144р. Причем базис может быть как положительной величиной (в случае контанго), так и отрицательной величиной (в случае бэквордации), а также иметь нулевое значение в случае полного совпадения цен (весьма редкая ситуация). Случается, что ожидания рынка по изменению цены на базовый актив приводят к снижению стоимости фьючерсного контракта ниже самого актива. Такое случается, например, когда ожидается большой урожай зерновых, и предложение пшеницы будет явно превышать спрос на нее на дату экспирации фьючерсного контракта.

бэквордация фьючерса

В случае бэквордации большинство инвесторов ожидают, что стоимость базового актива скоро упадет. Например, такое может быть в преддверии дивидендного гэпа, поскольку фьючерсы не дают право на получение выплат. Поэтому не стоит продавать фьючерс на определенную акцию Рефинансирование в день отсечки, надеясь на то, что стоимость контракта завтра резко упадет. Поэтому если в текущий момент времени цена на фьючерс ниже цены на базовый актив, то можно говорить о контанго, а если, наоборот, цена фьючерса выше цены базового актива, то о бэквордации.

Например, если вы купили фьючерс на акции Сбербанка со сроком исполнения в сентябре, то, чтобы закрыть сделку, вы должны продать именно этот инструмент. Если вы продадите фьючерс со сроком экспирации в декабре, то у вас будут два контракта — один в лонг (сентябрьский), а другой в шорт (декабрьский). 1) Стоимость всех фьючерсов на Московской бирже отображается в пунктах.

Фьючерсы: Базис Ближнего Контракта

Однако, ситуация держалась на рынке несколько месяцев и повторилась чуть позже. Например, сейчас рынок нефти находится в состоянии контанго, потому что контракты с более дальними сроками поставки стоят дороже, чем текущий контракт. Но на практике фьючерсная цена часто бывает выше или ниже спотовой цены.

  • Традиционно считается, но нормальное состояние цен фьючерсов – это контанго с невысоким значением базиса.
  • Для каждого страйка опционной серии профиль представляет собой сумму всех позиций опционов PUT и CALL со статусом ATM и ITM.
  • Бэквордейшн (бэквордация)– ситуация на рынке, когда цена на фьючерс оказывается ниже цены базового актива.
  • Цены на нефть эталонных марок снижаются более чем на 2,5% после выхода официальных данных о запасах энергоносителей в США, указавших на более существенное, чем ожидалось, увеличение запасов нефти за минувшую неделю.

Доходности обычно колеблются ниже банковского депозита, однако, когда волатильность растет и с базовым активом происходят серьезные подвижки, и контанго и бэквордацию вполне реально использовать. Вот еще интересный пример кривой фьючерсов, которую хотелось бы рассмотреть. Это кривая контрактов на натуральный газ с поставкой в Henry Hub, США. Эти фьючерсы являются основным бенчмарком для мировых цен на природный газ. В то время как акции Сбербанка выросли всего на 1,2%, июньский фьючерс вырос за день более чем на 10%.

Как Инвестировать В Акции И Не Прогореть

Контракты с более поздней датой поставки называются дальними фьючерсами, а контракты с более ранней поставкой — ближними фьючерсами. Ситуация, когда дальний контракт торгуются дороже ближнего, называется контанго. Наоборот, ситуация, когда дальний контракт торгуются дешевле ближнего, называется бэквордация.

бэквордация фьючерса

Таким образом, кривая фьючерсных цен имеет восходящий наклон. Фьючерсы могут быть использованы как для хеджирования, так и для спекуляции. Например, нефтедобывающая компания может воспользоваться фьючерсным контрактом для фиксирования цены продажи нефти, что снизит волатильность прибыли.

Фьючерсы: Историческая И Подразумеваемая Волатильность

По итогам торговой сессии дисконт июньского фьючерса в размере 7,7% превратился в премию 0,6%. Для наглядности цена на рынке спот представлена за 100 акций. Если расхождение в цене фьючерсов с разными датами поставок будет существенно бэквордация отклоняться от этой формулы, то появится возможность арбитража. Если премия в дальнем контракте будет слишком высокой, то арбитражеры будут продавать дальний фьючерс и одновременно покупать ближний, фиксируя избыточную доходность.

После этого основные страны-транзитеры – Белоруссия, Польша, Украина, Словакия – приостановили прокачку нефти по нему. В пятницу Total сообщила, что ее НПЗ в германском Лойне, принявший нефть из «Дружбы», приостановил работу. На 50%-ную загрузку переведен НПЗ в германском Шведте, принадлежащий Total и «Роснефти». Ситуация, когда цены на более дальние по времени контракты ниже цен на более близкие, называется бэквордацией. Сильная разница в ценах и у биржевых инструментов на нефть Brent. Ближайший торгующийся контракт, июльский фьючерс, по итогам торгов во вторник, 21 мая, стоил $72,18, а фьючерс с поставкой в январе 2020 г.

Цены На Нефть Снизились

Цены на европейские сорта нефти обновили годовой максимум, уверенно преодолели уровень $58 за баррель. Высокая дисциплина участников сделки ОПЕК+, а также перебои с поставкой нефти из Нигерии и Ливии, привели к незначительному росту предложения топлива на рынке. Поддержали цены и расширение вакцинации против коронавируса и холода в Америке и Азии. При этом участники рынка пока видят дефицит предложения и активно скупают ближние к исполнению контракты. В таких условиях цены могут превысить уровень $60 за баррель, однако уверенности, что они задержатся там надолго, у аналитиков пока нет.

Бэквордация

В результате акции снизятся в цене после отсечки, но и фьючерс подешевеет, что приведет к нулевому результату по позиции, а дивиденды поступят трейдеру на торговый счет, что и будет являться его прибылью. Цена фьючерса и цена базового актива, как правило, различаются. В стоимость контракта закладывают риски, которые могут повлиять на актив до конца исполнения контракта. Например, фьючерс на акцию с исполнением через неделю не учитывает события, которые могут случиться после. Когда цена фьючерса выше цены базового актива, это называется контанго; в противоположном случае — бэквордация. При этом чем ближе дата исполнения контракта, тем меньше разница в ценах.

Котировки российской Urals достигали отметки $58,6 за баррель, североморская Brent поднималась в цене до $58,3 за баррель. Стоимость ближайшего к исполнению фьючерса на поставку нефти Brent достигала Сберегательные сертификаты отметки $58,05 за баррель. Рост по сравнению с закрытием предыдущего дня составил почти 4%. До этого времени почти весь январь цены на нефть находились в диапазоне $54–56 за баррель.

Если после этого цена сползёт на 20 рублей – то вычтут 20 рублей. Если цена сползёт слишком сильно и у вас на счету не останется денег для списания вариационной маржи, то брокер потребует у вас пополнения счёта (маржин колл). Если вы проигнорируете требование, тогда он закроет вашу позицию принудительно (стоп аут) и разблокирует остаток от гарантийного обеспечения, вычтя из него свои комиссионные.

Ivan, только ожидания не самой компании, а ожидания участников торгов на рынке. Это производный финансовый инструмент, который не дает никаких прав на базовый актив. Это означает, что по акциям есть 4 разных фьючерса, длительность каждого из которых — 3 месяца. Последний день обращения фьючерса, когда он свободно торгуется на бирже, — третий четверг того месяца и года, когда исполняется фьючерс. Фьючерсы на индексы— например, фьючерс на индекс РТС или индекс голубых фишек.

Торговля Спредом: Как Использовать Контанго И Бэквордация Для Арбитражного Трейдинга

Цены фьючерсов с разной датой исполнения на один и тот же базовый актив разные, но и это не все. Цена самого базового актива основную часть времени тоже отличается от цены фьючерса на этот базовый актив. По данным агентства Reuters, стоимость фьючерса на нефть Brent с исполнением в конце февраля на $0,3 выше стоимости мартовского контракта и на $1 выше майского контракта. В качестве ещё одного примера Текущие активы здесь можно привести фьючерс на валютную пару USDRUB (американский доллар к российскому рублю). Из-за значительной разницы процентных ставок в этих двух странах (в России она выше, чем в США), цена фьючерса на USDRUB выше спотовой цены той же валютной пары на FOREX. По мере приближения срока экспирации контракта эта разница постепенно уменьшается, а к моменту экспирации она (разница) сводится к нулю.